市场担忧日本政府可能抵制央行进一步加息，抑制了日元的反弹空间。其依据在于，日本央行自身测算的潜在通胀指标在过去四年间平均接近3%，远高于2%的目标水平。与此同时，官方5月核心CPI仅录得1.4%，两者之间的巨大落差既构成了政策沟通的难题，也可能成为提前加息的催化剂

澳洲联储6月会议纪要显示，决策者选择将现金利率维持在4.35%不变，并非因为通胀之战已经获胜，而是希望在进一步行动之前，更充分地评估此前紧缩政策及近期中东石油供应中断对经济的传导效果。理事会一致同意维持利率不变，认为在高度不确定性环境下，这是平衡通胀与就业目标的最佳路径。因此，理事会判断，中东冲突仍构成“通胀的重大上行风险和增长的下行风险”，并警告持续高企的油价即使在燃料价格回落后，仍可能持续影响企业的定价决策和工资制定行为

美国央行货币政策走向长期牵动全球金融、汇率与大宗商品市场走势，而一场关键司法裁决，彻底敲定了美联储未来的决策底色。本次美国最高法院判决守住了美联储独立运行的制度根基，斩断了行政力量干预利率制定的通道，对美国货币政策稳定性、全球资本市场预期具备深远影响。裁决守住核心底线，确立数据主导货币政策原则本次司法判决的核心价值，在于牢牢守住了美联储货币政策独立决策的核心底线

周四亚洲交易时段，美元指数高位震荡，当前交投于101.50附近，隔夜一度触及101.80的13个月高点。宏观驱动 中东局势逆转宽松预期，沃什鹰派信号巩固加息押注美元走强的核心宏观背景在于，中东局势引发的能源价格波动逆转了市场对美联储年内宽松的预期。此前市场普遍预期美联储将进入降息周期，但地缘冲突推升能源价格，加剧了通胀压力，迫使市场重新评估政策路径

日本总务省周五公布的数据显示，6月东京核心消费者物价指数同比上涨1.7%，高于前值1.4%。剔除生鲜食品的核心CPI同比上涨1.6%，符合市场预期，高于前值1.3%；进一步剔除能源的核心-核心CPI同比上涨1.9%，高于前值1.6%。东京CPI数据解读 通胀温和回升，日本央行正常化预期获得支撑东京CPI是日本最重要的通胀先行指标之一，因其率先于全国数据发布，为市场判断全国通胀趋势和日本央行政策路径提供了关键参考

周五亚洲时段，纽元兑美元持续走低，当前交投于0.5630附近。美国PCE通胀数据加速上行、美联储加息预期持续升温，叠加中东地缘紧张局势重燃避险需求，共同对纽元形成压制。核心PCE同比上涨3.4%，高于前值3.3%，符合市场预期，创下2023年10月以来最高水平

周五亚洲交易时段，美元兑日元延续高位整理走势，汇价围绕161.50关口附近窄幅波动，继续徘徊在近四十年来高位区域。尽管日本最新公布的东京消费者物价指数进一步回升，但市场反应相对有限，美元兑日元整体走势仍保持偏强格局，并有望连续第二周录得上涨。通胀持续改善进一步增强了市场对于日本央行后续继续加息的预期

就在欧元持续承压之际，欧洲央行内部最鹰派的声音再次为政策路径“定调”。欧洲央行执行董事会成员伊莎贝尔・施纳贝尔周四重申了央行的鹰派立场，认为近期中东停火并不削弱进一步收紧政策的必要性。她警告称，尽管油价已从近期峰值回落，但中期能源价格仍处于高位，不确定性依然较大

中东冲突并未如许多人所担忧的那样成为持久的宏观驱动因素，油价已有所回落，交易商再次开始权衡澳洲联储与美联储之间的相对政策路径。基本面展望 澳洲经济初现放缓迹象，但通胀仍是痛点近期数据已开始转向不利于澳洲联储鹰派立场的方向。除非通胀回落速度加快，否则澳洲联储很可能维持偏鹰派立场――即使最终选择不加息