本周美元指数在5月强劲非农就业数据推动下展现明显强势，突破布林带上轨并站稳百点上方，主要非美货币面临调整压力。USD/JPY逼近160关口，欧元和英镑则在数据发布后走低，市场对美联储政策预期的调整成为核心驱动因素。经济数据/事件总结美国5月非农就业岗位增加17.2万，远超市场预期的8.5万，前值亦上修至17.9万

周四亚洲时段，美元兑日元在连续录得四个交易日上涨之后，出现了小幅调整，目前汇价运行于159.90附近。这一小幅调整背后，是美元兑日元过去六个月形成的更大区间格局在发挥作用。当反弹接近区间上沿时，日本干预风险重新升温；而当汇价回落时，受美日利差优势、套息需求、地缘政治不确定性以及能源成本高企对日本构成的压力等因素支撑，美元买盘持续涌现

美国东部时间6月3日，美联储发布最新一期《褐皮书》，全面复盘全美最新经济态势。报告显示，受中东冲突引发的能源涨价冲击，美国通胀压力全域扩散，企业生产成本大幅攀升，居民消费持续疲软，就业市场显现结构性疲弱。当前美国通胀已连续五年多高于美联储2%的政策目标，经济增长不确定性显著抬升

周四亚洲时段，美元指数小幅回调，交投于99.45附近，随着以色列与黎巴嫩已同意执行停火协议，中东停火预期升温，略微削弱美元的避险需求，此前因担忧中东局势恶化，切美联储加息预期升温，美元指数日线录得三连阳至近两个月高位。三连阳后美元暂作休整，投资者将目光转向美联储内部的政策分歧。纽约联储主席威廉姆斯认为当前政策“恰到好处”，而达拉斯联储主席洛根则警告称，今年晚些时候可能需要加息以遏制通胀

综合经济学家专项调研数据来看，在地缘扰动推高能源成本、通胀居高不下与欧元区经济逐步走弱的矛盾环境下，欧洲央行基本确定于6月11日上调存款利率至2.25%，市场普遍预判9月或将迎来年内第二次加息。布伦特原油价格大幅走高持续抬升输入型通胀，欧元区核心物价指标超预期上行，与此同时各项经济先行指标不断走弱，超三分之二业内经济学家警示滞胀风险攀升。受地缘冲突影响，全球关键能源通道霍尔木兹海峡通航受阻，布伦特原油期货较冲突前涨幅达到四成，机构接连上调通胀预估，年内剩余时间季度平均通胀预期定格在3.3%，2026年通胀

日本的动作可能牵动全球市场。午后，外汇市场迎来变化，美元兑日元下跌，并脱离160高位。消息面上，今天中午，有媒体援引据知情人士的消息称，日本央行官员势将在本月考虑将基准利率上调0.25个百分点，并认为今年晚些时候有可能进一步加息一次

因美国初请失业金人数上升，欧元兑美元在周四一度从最低1.1594冲高至1.1644，但欧元区经济放缓的风险限制了欧元进一步的上涨空间，而且市场对美国非农数据预期偏向乐观，欧元尾盘又回落至1.1610附近。施密德与洛根齐敲加息警钟美国初请失业金人数数据显示就业市场温和放缓 截至5月30日当周，初请人数为22.5万人，高于预期的21.3万人。欧元区 滞胀风险与鹰派央行并存欧元区的形势截然不同，多数经济数据指向下行

市场综合机构预测数据显示，2026年5月美国非农就业及失业率核心数据已形成明确预期区间。整体来看，美国就业市场呈现增速小幅回落但韧性犹存的特征，新增就业人数环比有所降温，但仍高于年度均值，失业率则有望维持平稳态势。从长期数据规律来看，近十二个月内，美国非农就业数据五次高于市场预期、七次不及预期；而复盘近五年共计六十个月的修正后历史数据，非农数据有45%的时段跑赢预期，2%的时段与预期持平，53%的时段低于预期，整体呈现小幅不及预期的常态特征

周五亚洲交易时段，美元兑日元延续调整走势，汇价回落至159.90附近，连续第二个交易日下跌。随着日元重新获得买盘支持，市场对于日本政府可能再度入市干预的预期持续升温，令汇价在160整数关口附近承受明显压力。数据显示，截至5月底，日本外汇储备规模降至1.31万亿美元，较前一个月的1.38万亿美元减少约771亿美元，创下去年7月以来最低水平