本周，凯文・沃什正式出任美联储主席，开启美联储全新的货币政策周期。当前美国宏观经济环境错综复杂，地缘局势与能源价格持续推升通胀，使其始终高于政策目标，就业市场虽具备韧性，但人工智能技术迭代带来结构性变数，令美联储稳物价、稳就业的双重使命承压。新任主席将以渐进优化为核心思路，从政策规则、对外沟通、资产负债表三大维度微调体系，摒弃激进变革，通过规范化调控重塑政策逻辑，深远影响全球金融市场走势

周五亚洲时段，英镑兑美元在窄幅区间内震荡，但仍有望录得温和的周线涨幅。英国央行政策前景信号不一、英国政治不确定性以及地缘风险，共同限制了汇价的波动空间。英国央行内部分歧 加息与否仍存变数英镑难以吸引有意义的买盘，主要因英国央行政策前景信号混乱

周五亚洲时段，欧元兑美元连续第二个交易日走弱，交投于1.1615附近。与此同时，地缘冲突导致的长期能源中断可能传导至美国核心消费者价格和通胀预期，这可能进一步推动美联储维持较高利率。美国数据方面，劳工部数据显示，5月第二周初请失业金人数下降3000人至20.9万人，表明劳动力市场持续具有韧性

美债收益率持续走高，彻底改变了市场对于美联储下一轮加息时点的预期。美债动荡击碎降息美梦，“加息幽灵”重现尽管美国总统唐纳德・特朗普当初提名新任美联储主席人选时，初衷是推动降息，但他提名的凯文?沃什或将启动美联储自2023年以来的首次加息周期。受美债收益率飙升、通胀加剧，以及伊朗局势僵持不下、油价暂无明显回落迹象等因素影响，过去24小时内市场对美联储加息的预期急剧升温

美元兑日元周三亚洲交易时段整体维持高位整理走势，汇价围绕159.05附近窄幅波动。虽然中东局势持续紧张推动美元整体维持强势，但市场对于日本政府可能再次实施外汇干预的担忧，明显限制了USD/JPY进一步向160整数关口发起冲击。当前市场焦点依然集中在美国与伊朗之间不断升级的地缘风险

英国国家统计局将于周三公布4月消费者物价指数数据，市场高度关注此次通胀报告对于英国央行未来政策方向的影响。在全球能源价格波动加剧以及主要央行持续警惕通胀风险背景下，本次英国通胀数据可能成为影响英镑走势的重要催化剂。目前市场普遍预计，英国4月整体CPI年率将由3月的3.3%回落至3.0%，显示此前持续高企的通胀压力有所缓解

美元指数周三亚洲交易时段继续维持强势，指数围绕99.40附近运行，接近周二触及的六周高点99.43。当前美元上涨的核心驱动，主要来自中东局势升级推动的避险需求，以及美国国债收益率持续走高。市场风险情绪近期明显恶化

当地时间5月20日公布的美联储4月会议纪要显示，多数美联储官员在最近一次会议上预计，如果美伊冲突继续加剧通胀压力，则有必要提高利率。尽管联邦公开市场委员会再次投票决定将基准利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变，但此次会议出现了四张反对票，为1992年以来最多，表明委员会内部对政策方向的分歧明显加剧。分歧焦点 美伊冲突对通胀的影响与政策措辞之争争论的核心在于伊朗战争对价格的影响程度，以及这一影响将如何传导至货币政策

美元兑日元周四亚洲交易时段连续第二个交易日维持弱势整理，汇价徘徊在158.90附近。日本最新公布的贸易数据明显好于市场预期，带动日元获得买盘支撑，同时中东局势的不确定性继续强化避险需求，也进一步提升了日元作为避险货币的吸引力。美国总统特朗普周三表示，美伊谈判已经进入最后阶段，但同时警告称，如果伊朗拒绝相关条件，美国可能在未来数日恢复军事行动