周一亚洲时段，10年期美债收益率持稳于4.45%上方，较2月底冲突爆发前的水平仍高出约50个基点。2年期美债收益率维持在4.03%左右，比美联储当前3.5%-3.75%的政策利率区间上限高出约28个基点，表明市场正在为更紧的货币政策定价。债券交易员正密切关注本周五的非农就业报告，以验证他们对美国经济足够强劲、足以推动美联储在明年加息的押注

前美联储主席、现美联储理事鲍威尔警告称，如果任何一位美国总统都可以因政策分歧而罢免美联储官员，那么支撑强劲且稳定经济所必需的美联储公信力将遭到破坏。鲍威尔在为上周日于波士顿领取“约翰・F・肯尼迪勇气奖”而准备的一份演讲稿中表示 “如果任何一届政府找到办法，仅因政策分歧就撤换美联储官员，那么未来的政策也会这样做”。对新任美联储主席沃什来说，其在当前美国通胀压力加剧的背景下所推进的政策抉择也将给美联储的公信力带来影响

市场正在屏息等待新西兰联储利率决议的出炉――尽管按兵不动已被市场充分定价，但央行对未来加息路径的前瞻指引才是真正的“重头戏”。新西兰联储周三预计将连续第三次将官方现金利率维持在2.25%不变，伊朗战争的影响持续冲击经济增长并加剧通胀压力。如果央行本次没有意外加息，OCR预测将是关键看点

新西兰货币政策委员会周三投票决定将官方现金利率维持在2.25%。新西兰联储指出，3月季度年度消费者物价通胀率为3.1%。目前，核心通胀、工资增长以及中长期通胀预期仍与中期内通胀回归2%目标中点保持一致

周三亚洲早盘时段，美元兑日元窄幅波动，当前交投于159.30附近。市场在等待两个关键变量 一是日本当局是否会再次出手干预，二是美国通胀数据能否为美联储政策路径提供更清晰的指引。美伊紧张局势 美国对伊朗发动袭击，伊朗保留报复权利周二，美国对伊朗境内的船只和导弹发射场发动了自卫性打击，引发了对中东紧张局势再度升级的担忧

受中东局势发酵、霍尔木兹海峡航运受阻影响，国际油价大幅冲高，欧元区通胀再度抬头，彻底扭转此前回落态势。欧洲中央银行高层官员公开释放强硬政策立场，明确表态将动用一切货币政策工具，全力将通胀拉回2%的中期目标。当前市场普遍预判欧洲央行将于6月启动加息，年内紧缩力度持续加码，能源冲击叠加政策调整，欧元区经济与资本市场迎来全新挑战

直接触发因素是美国与伊朗和谈推进，市场预期霍尔木兹海峡可能在一个月内恢复正常通航，地缘风险溢价迅速消退。然而，油价下跌并未动摇美联储对通胀的警惕。“经过五年高于目标水平的通胀，我特别警惕高通胀可能嵌入价格和工资制定行为的风险，”库克在演讲中强调

周四亚洲时段，欧元兑美元小幅下跌，当前报1.1610。市场已基本消化欧洲央行6月加息的预期，定价显示6月11日加息25个基点的概率高达95%。然而，真正的市场焦点已转向中东地缘局势――若伊朗冲突降级、霍尔木兹海峡重新开放，油价回落将缓解欧元区的通胀与增长压力，同时削弱美元的避险需求

周四公布的欧洲央行4月会议纪要确认了其鹰派倾向，且自会议以来这一立场进一步增强。欧洲央行纪要显示，部分欧洲央行成员“如果加息选项摆在桌面上，不会反对在当前会议上加息”。尽管增长前景面临下行风险，但短期通胀预期已显著上升