周五晚上北京时间20:30，美国劳工部将公布4月非农数据，也是战后第二次非农数据。回顾3月非农，其表现强势，逆转2月的下滑颓势――2月录得减少13.3万人的疲软表现，3月便一举新增17.8万人，制造业就业更是从减少6000人逆转为新增1.5万人，失业率同步从4.4%下行至4.3%。失业金数据“双降”再刷新 裁员收敛+再就业加速支撑拉满美国劳工部周四最新报告小幅释放积极信号，失业金相关数据实现“双重突破”式改善

周五亚洲交易时段，美元兑日元整体维持横盘整理走势，汇价围绕157.00附近波动。此前日本政府疑似再次出手干预外汇市场，令日元阶段性企稳，市场对于日本官方后续行动的警惕情绪明显升温。日本政府近期可能已动用约10万亿日元支持本币汇率

美国4月非农就业报告将于周五美国东部时间上午8:30发布。市场普遍预期新增就业6.5万人、平均时薪环比上涨0.3%、失业率维持在4.3%。就业市场韧性犹存，降息预期基本消退低招低辞格局延续年初至今，尽管面临伊朗战争、能源价格翻倍、AI对就业冲击等不利因素，美国劳动力市场仍保持相对健康

当前标普500、纳斯达克100和道琼斯指数均处于历史高位，半导体板块领涨，原油价格跌破100美元，美联储面临的通胀压力有所缓解。市场逻辑已重新转向“坏消息就是好消息”――疲软的非农数据将提振降息预期，进而继续推升股市。机构预测分歧，情景推演与交易策略一、前置数据解读 ADP超预期，但需谨慎4月ADP私人就业新增10.9万人，高于预期的8.4-9.9万，较3月下修后的6.1万大幅反弹

美国知名资深投资人公开抛出重磅观点，预判即将上任的美联储新任主席不会推行降息举措，反而存在启动加息的可能性。当前美联储基准利率维持高位不变，内部政策分歧达到近三十四年峰值，叠加通胀居高不下、外部地缘局势与关税政策扰动市场，美联储利率走向变得扑朔迷离，市场对年内货币政策的博弈也愈发激烈。投资大佬直言新任美联储主席降息无望知名投资人保罗・都铎・琼斯在周四公开发表观点表示，即将履新的美联储主席凯文・沃什并不会倾向于降息政策，从政策倾向来看，其甚至有可能把加息纳入考量范围

下周，全球市场将迎来数据密集窗口期，中美欧核心通胀、信贷、消费数据集中亮相，叠加主要央行高官密集发声与原油市场三大报告齐发，地缘风险与政策变量交织共振。从中国信贷数据到美国“恐怖数据”，从多国CPI到能源市场供需报告，每一项数据与事件都可能重塑市场预期，投资者需精准把握核心逻辑，应对潜在波动。中国信贷通胀齐发，美债数据同步登场周一中国将集中公布4月核心经济数据 PPI与CPI携手亮相，同时披露4月社融规模、新增人民币贷款及M2货币供应量

周三亚洲时段，美元指数承压回落至98.30附近，主要受到中东局势缓和带来的避险需求下降影响。然而，从基本面来看，美国经济数据仍具一定韧性，对美元形成一定支撑。与此同时，美联储政策仍处于关键观察阶段

随着美以与伊朗的冲突进入第三个月，全球外汇市场正经历一场由军事地图而非经济数据驱动的定价模式。在5月1日至6日对主要外汇策略师进行的最新调查显示，美元走势的核心变量已完全押注在霍尔木兹海峡上――紧张升级时美元上涨，局势缓和时美元回吐涨幅――而长期看跌美元的预期并未改变，欧元兑美元一年后有望攀升至1.20美元。美联储内部撕裂 从降息预期转向加息可能美联储的政策转向也为美元走势增添了不确定性

美元兑日元周四亚洲早盘维持窄幅整理，汇价在前一交易日自155.00附近反弹后，目前交投于156.50附近，整体波动相对有限。尽管美元兑日元此前一度自近期低点出现技术性反弹，但市场对于日本当局可能再次出手干预汇市的担忧，持续限制汇价上行空间，并推动日元维持相对强势。此前市场已有报道称，日本方面在美元兑日元突破160整数关口后，可能已经动用约5.48万亿日元入市买入日元，以稳定汇率波动