周三亚洲早盘时段，美元兑日元窄幅波动，当前交投于159.30附近。市场在等待两个关键变量 一是日本当局是否会再次出手干预，二是美国通胀数据能否为美联储政策路径提供更清晰的指引。美伊紧张局势 美国对伊朗发动袭击，伊朗保留报复权利周二，美国对伊朗境内的船只和导弹发射场发动了自卫性打击，引发了对中东紧张局势再度升级的担忧

受中东局势发酵、霍尔木兹海峡航运受阻影响，国际油价大幅冲高，欧元区通胀再度抬头，彻底扭转此前回落态势。欧洲中央银行高层官员公开释放强硬政策立场，明确表态将动用一切货币政策工具，全力将通胀拉回2%的中期目标。当前市场普遍预判欧洲央行将于6月启动加息，年内紧缩力度持续加码，能源冲击叠加政策调整，欧元区经济与资本市场迎来全新挑战

直接触发因素是美国与伊朗和谈推进，市场预期霍尔木兹海峡可能在一个月内恢复正常通航，地缘风险溢价迅速消退。然而，油价下跌并未动摇美联储对通胀的警惕。“经过五年高于目标水平的通胀，我特别警惕高通胀可能嵌入价格和工资制定行为的风险，”库克在演讲中强调

周四亚洲时段，欧元兑美元小幅下跌，当前报1.1610。市场已基本消化欧洲央行6月加息的预期，定价显示6月11日加息25个基点的概率高达95%。然而，真正的市场焦点已转向中东地缘局势――若伊朗冲突降级、霍尔木兹海峡重新开放，油价回落将缓解欧元区的通胀与增长压力，同时削弱美元的避险需求

伊朗外交部发言人埃斯梅尔・巴加埃周一表示，关于一份潜在的14点谅解备忘录所讨论的许多议题已达成结论，但这并不意味着结束美伊冲突的协议即将达成。该框架旨在结束冲突并解除美国的海上封锁，以换取德黑兰采取确保霍尔木兹海峡安全通行的措施。谈判阶段 双方在核问题、资产解冻等难题上仍存分歧双方在棘手问题上仍存在分歧，包括伊朗的核野心、以色列与伊朗支持的真主党在黎巴嫩的冲突，以及德黑兰关于解除制裁和解冻被冻结资产的要求

周二亚洲早盘时段，欧元兑美元窄幅震荡，目前交投于1.1635附近。中东局势的任何升级迹象都可能提振美元等避险货币，并对欧元兑美元构成阻力。欧洲央行 鹰派立场可能限制欧元跌幅欧洲央行多位官员近期密集发声，指向通胀压力上升，强化了6月加息预期

随着凯文・沃什时代的开启，关于美联储当前处境以及新任主席应引领央行走向何方的辩论已经展开。迈阿密大学经济学系教授兼系主任大卫・安道尔法托指出，沃什时代美联储将面临的最大问题之一是货币与财政力量的相互交织。他警告称，通过激进加息来抑制通胀可能适得其反，尤其是在美国当前财政赤字持续扩大的背景下

美元兑日元周二亚洲时段交投于158.90附近，呈横盘整理态势，陷入窄幅拉锯。日本央行副行长冰见野良三在周一国会作证时重申了央行加息的承诺，发出了明确的方向性信号，同时考虑到中东冲突尚未解决，在时机上保留了明确的灵活性。中东局势是关键变数 影响加息时点和步伐中东局势在冰见野良三的讲话中占据突出位置

凯文・沃什已经正式宣誓就任美联储主席，美联储迈入全新政策周期，业内围绕后续政策走向展开激烈探讨。拥有学界与联储双重资深履历的大卫・安多尔法托结合美国当前财政现状提出警示，单纯依靠激进加息难以根治通胀，高负债叠加财政赤字扩张，会让货币政策陷入恶性循环。唯有货币与财政政策协同发力，才能稳步化解通胀压力，这也将成为沃什任期内美联储需要攻克的核心课题