周二，日本财务、厚生劳动两大核心部门官员先后表态，回应市场对全球最大养老基金GPIF重构资产组合的炒作。财务大臣片山五月仅承认极端市场环境下存在调整配置的可能性，但未给出落地时间与调整幅度；厚生劳动大臣上野健一郎直接淡化短期调仓预期。此前财长喊话养老基金增持本土资产，曾带动日元、日债短期大涨，本次官方集体降温，大幅修正市场激进押注，同时相关操作还需遵守日美去年达成的养老投资共识

市场普遍预判美国6月居民消费通胀小幅走弱，本轮回落主要依托汽油价格阶段性下行，但霍尔木兹海峡冲突再度升级，油价重回上行通道，难以切实减轻居民生活成本负担。叠加核心通胀具备较强粘性、服务类物价持续走高，6月CPI数据无法打消美联储年内加息的可能性，芝商所利率工具显示9月议息会议加息概率已至76.9%，多位经济学家分歧显著，认为本次通胀放缓不具备持续性，货币政策收紧选项仍将保留。能源价格反复波动，居民成本压力缓解十分有限此前美伊局势短暂缓和带动汽油价格自高位回落，市场由此预判6月整体CPI迎来降温

周二亚洲时段，美元指数高位震荡，当前交投于101.20附近。美元在连续两日上涨后暂歇，多头选择在周二美国CPI数据和美联储主席沃什国会作证前观望。周二将公布的美国6月CPI数据预计将显示整体通胀录得疫情以来的首次月度下降

周五亚市早盘，美元兑日元高位下跌，截止09:06，一度跌破162整数关口，至161.86附近，为近三个交易日新低，跌幅约0.28%。美国初请失业金数据优于预期、美联储官员发表明确鹰派言论、美军连续第二夜空袭伊朗推升原油战争溢价，这些因素虽然对美元形成了一定的支撑，但周四日本财务大臣片山皋月的讲话释放了利率上升预期，导致日元走强。干预阴影就在脚下――财务省的“沉默战术”市场将重返干预危险区域的讨论本身就是一个地理上的误判，因为市场从未真正离开过

周五亚洲早盘，欧元兑美元延续涨势，当前交投于1.1455附近，涨幅约0.25%，隔夜汇价曾触及1.1472。汇价的走强主要得益于美元的弱势，以及市场对欧洲央行进一步加息的预期重新升温。欧央行账户记录揭示通胀粘性，加息预期重新升温周四公布的欧央行6月政策会议账户记录显示，决策层当时收到的预测表明――即便市场已定价近三次加息――通胀仍将在明年持续高于目标水平

周五亚洲时段，纽元兑美元连续第三个交易日获得强劲跟进买盘，延续新西兰联储加息后的上涨势头，截止11:30，一度上涨0.68%触及0.5792，为6月18日以来新高。纽元的走强受到多重利好的支撑 新西兰联储周三将官方现金利率上调25个基点至2.50%后释放的鹰派展望继续为纽元提供底层支撑；美元指数在美联储纪要显示决策层内部分歧后跌至周内新低，进一步助力纽元上行；此外，特朗普周四声称伊朗已致电寻求与美国达成协议，地缘避险情绪有所消退，进一步削弱了美元的避险买盘。正如市场普遍预期，新西兰联储将官方现金利率上调2

周四欧债收益率周线大幅攀升后回落，美伊局势暂未升级。日本口头干预引发日债历史性反弹，十年期收益率单日暴跌逾11个基点。下周美国CPI、美联储主席沃什国会证词及大行财报密集登场，通胀焦虑与鹰派政策重估牢牢掌控市场情绪

一半官员倾向于维持利率不变，另一半则认为加息合适。大多数与会者同意，在通胀持续高企的不利情景下，准备通过加息回应；而在通胀回落的有利情景下，则乐于维持利率不变甚至降息。日元干预条件快速贬值是关键触发因素美元兑日元周五走低，下跌0.38%，收于161.73，创下逾一周来最大单日爹幅

周一亚市早盘，澳元兑美元承压走弱，交投于0.6940附近，回落至0.6950下方。地缘风险的重新升温打压了市场风险偏好，作为典型风险货币的澳元因此承压。然而，澳洲联储近期释放的鹰派信号正在为澳元提供底部支撑――助理行长亨特上周明确表示，若油价冲击推升通胀预期，可能需要进一步收紧货币政策