据知情人士透露，日本央行可能在7月31日结束的政策会议上小幅上调2026财年经济增长预期，同时因油价下跌而适度下调短期通胀展望。然而，这一调整预计不会改变央行对通胀风险的警惕立场――任何通胀下调都将被框定为油价回落的反映，而非政策立场的软化。市场普遍预期日本央行将在7月会议上维持短期政策利率在1%不变，但多数分析师仍预计年底前将再次加息至1.25%

周一亚洲早盘，欧元兑美元承压走弱，交投于1.1400附近。上周末美伊冲突的再度升级成为打压欧元的核心因素――美军中央司令部宣布对伊朗发动新一轮打击，伊朗伊斯兰革命卫队随即对科威特、约旦和卡塔尔等美国盟友发起报复性袭击。从市场的反应来看，欧元兑美元回落至1.1400附近，表明避险逻辑暂时压过了能源通胀→欧央行加息的传导效应

周一亚洲时段，美元兑日元获得强劲买盘支撑，当前汇价重返162.00整数关口上方，目前交投于162.08附近，涨幅约0.22%，收复了上周五大部分跌幅。多重因素共同推动了日元的走弱 美伊冲突持续升级――伊朗宣布霍尔木兹海峡关闭，美军发动新一轮打击，伊朗对海湾美军基地发动导弹报复――对依赖该水道进口超90%原油的日本经济构成严重威胁；美日之间约250-275个基点的巨大利差持续推动利差交易活跃；此外，地缘冲突推升油价，强化通胀担忧并巩固美联储加息预期，进一步支撑美元。对日元而言，地缘风险的传导路径是双重的 一

上周公布的美联储FOMC会议纪要清晰划定了美联储年内利率政策的两大情景，官员对政策操作路径达成共识，仅对通胀前景存在分歧，后续政策走向将完全依托经济数据而定，数据驱动的决策逻辑愈发清晰。纪要核心 两大情景划定利率政策边界本次纪要最核心的内容，是解释了6月美联储在通胀达目标两倍的背景下维持利率不变的原因，并明确了年内加息的触发条件。情景一为通胀快速改善，若通胀压力消退、物价增速回归2%目标，美联储将维持利率不变，远期或适度降息；情景二为通胀粘性较强，若劳动力市场保持稳定，受AI需求旺盛、中东冲突、关税政策等

周四亚洲早盘，美元兑日元汇率高位震荡，交投于162.45附近。日元在此前持续走弱后获得阶段性买盘支撑，核心驱动力来自市场对日本当局可能再次出手干预汇市的高度警惕。与此同时，隔夜公布的美联储6月会议纪要凸显了决策层内部对通胀前景的深度分歧，部分与会者认为年内利率将维持不变或略低于当前3.6%的水平，而“许多”官员则认为年底利率可能更高

周四亚洲时段，欧元兑美元在多重因素的交织影响下交投于1.1425附近。另一方面，隔夜公布的美联储6月会议纪要显示，决策层倾向于删除此前偏宽松的政策措辞，采用更简短的政策声明――这一“去鸽派化”信号本应对美元构成利好，但市场对此的定价已在纪要公布前部分消化。欧洲央行官员在伊朗袭击事件后释放了谨慎信号，强调应保持“逐次会议评估”的灵活性

周三，新西兰储备银行将官方现金利率上调25个基点至2.50%，为2023年5月以来首次加息。然而，三菱日联外汇分析师德里克・哈尔彭尼指出，市场对这一走势的持续性应保持谨慎――隔夜指数掉期市场已基本定价了此次加息以及未来更多的紧缩，但纽元后续买盘可能受限。哈尔彭尼认为，新西兰联储的政策沟通总体上符合“温和紧缩步伐”的基调，声明中并未流露出紧迫感或令人意外的鹰派措辞

美联储政策路径再添变数。美联储最新发布的会议纪要显示，大部分美联储官员认为，如果今年通胀持续处于高位，就需要进一步提高利率。据新华社消息，美军中央司令部8日在社交媒体发布消息说，美军当天对伊朗实施更多打击，以进一步削弱伊朗威胁霍尔木兹海峡航行的能力

周五亚市早盘，英镑兑美元延续上涨态势，当前汇价交投于1.3410附近，突破自6月中旬以来200日指数移动均线。这一走势的显著性在于其背景――美军连续第二日与伊朗交火、原油价格维持战争溢价、美联储官员发表鹰派言论，但所有这些因素均未能为美元提供对英镑的买盘支撑。美元 利好频出却无法提振，市场已充分定价周四的美国经济数据和地缘政治背景本应对美元构成支撑